陈镇洪

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陈镇洪自2000年起为集富北亚洲区主管(包括中国大陆,香港,台湾及韩国)及三位亚洲投资委员会成员之一。

工作资历

  在集富之前,陈镇洪曾任职苏伊士亚洲(97-2000),建力投资管理(95-97)及汇丰直接投资(亚洲)(91-94)。在未加入风险投资之前,陈镇洪在渣打亚洲的企业及项目融资部门工作多年,陈镇洪持有香港大学荣誉文学士学位,英国曼彻斯特商学院工商管理硕士学位及美国特许财务分析师(CFA)资格。陈镇洪现任香港创业及私募投资协会的副主席。2007年11月,陈镇洪在电子邮件中证实,其已经离开集富亚洲,并与John Zwaanstra一起合作创建了天泉投资(Spring Capital Asia, Limited ,“Spring Capital”)。

人物简介

  陈镇洪先生,现任天泉投资CEO、共同发起人及投资委员会成员,负责管理整个投资团队、处理同投资者关系、发掘并完成投资项目。同时,他还担任香港创业及私募投资协会的会长,是香港交易所主板和创业板上市委员会成员和香港证券及期货事务监察委员会公众股东权益成员,也是香港会计师公会纪律委员会委员及国际青年总裁协会(YPO)北京执行委员。

  陈先生拥有3年的投资银行和16年私募投资从业经验。2000年至2007年间,他担任集富亚洲的投资委员会成员,并担任集富亚洲董事总经理及北亚区主管。他成功发掘并扶持了许多优秀的中国企业,包括BENQ、宝姿时装、加拿大太阳能、LDK及上海PPG等。加入集富亚洲之前,陈先生曾在私募投资行业,包括苏伊士亚洲、建力企业和汇丰直接投资(亚洲) 任职9年。他也曾在渣打亚洲投资银行部任职3年。

  2005年,陈先生被《投资与合作》杂志评选为“中国十大最有影响力之风险投资家”,并于2006年和2007年获《福布斯》杂志评为当年“中国最佳风险投资家”之一。

  陈先生成功发掘并扶持了许多优秀的中国企业,包括BENQ、宝姿时装(香港主板上市)、3721 (被雅虎收购)、中国无线(香港主板上市)、国人通讯 (纳斯达克上市:GRRF)、加拿大太阳能(纳斯达克上市:CSIQ)、LDK (纽约上市),玺诚传媒(被分众传媒收购)及上海PPG。

  加入集富亚洲之前,陈先生曾在私募投资行业,包括苏伊士亚洲、建力企业和汇丰直接投资(亚洲) 任职9年。在此之前,陈先生在渣打亚洲投资银行部任职3年。

  陈先生于1986年毕业于香港大学,获荣誉文学士学位,1988年取得英国曼彻斯特商学院工商管理硕士学位,并于1993获取美国特许财务分析师资格。陈先生现任香港创业及私募投资协会的会长 (2005/2006为主席),香港交易所主板和创业板上市委员会成员,香港证券及期货事务监察委员会公众股东权益成员,香港会计师公会纪律委员会委员及国际青年总裁协会(YPO)北京执行委员。

人物经历

  火中取栗

  用3年的时间,陈镇洪在众多国际VC一片看空中国VC业的呼声中,“逆势”在这个市场投入了17个项目。

  在众多海外VC还在大谈在中国做风险投资有多么糟糕的时候,集富VC却开始加大对这个市场的投资力度。该公司亚洲董事兼执行副总裁陈镇洪在接受本刊记者采访时说:“就是在许多人都注重风险而没有进入的时候,这个市场的机会才会是最多的,一旦海外VC大举进入,这个市场的竞争将会日益激烈。”他举了一个例子:比如美国VC市场,可以说已经是一个透明的、公开的市场,虽然投资高科技项目收益倍数非常可观,但是VC竞争异常激烈,成本也是其他市场所不可比拟的。

  2004年,中国VC业曙光显现,国内外VC再一次快速聚集并不惜重金投入,对于集富VC来说,蛰伏三年,累计投入的17个项目都将陆续的进入资本收获期,3721公司成功实现海外上市,拉开了这个序幕。

  3年17个项目

  四年前,集富日本集团高层通过国际猎头公司找到陈镇洪,并热情的向他发出邀请——主管集富VC亚洲科技基金投资北亚地区业务。当时,集富日本高层的想法很明确,就是这家管理着10亿美金的日本最大VC公司,虽然一直非常看好中国市场,但是从1991年至2000年的近十年间,集富亚洲在中国始终保持着沉默,并没有多少投资项目。邀请陈镇洪加入集富,就是为了更快的打开这个僵局。接受邀请的陈镇洪为此想了很久:究竟如何让这个在全球很有影响力的VC,在中国同样受到VC界的关注和尊重?

  在进入集富VC之前,陈镇洪用四年的时间供职于苏伊士亚洲亚洲投资有限公司担任董事一职,苏伊士亚洲管理基金达4亿美元,陈镇洪负责投资北亚洲地区,并且陈镇洪有着管理大型基金的经验,他在就职于建力投资管理(香港)有限公司期间就已经开始管理六千三百万美元的基金。

  但是,他认为这些经验还不足以使集富亚洲VC快速的发生化学裂变。“投资银行并不是VC,VC资金的投入和银行对企业的贷款完全不同,银行将钱贷给企业,就可以坐收渔利,而VC投资受益则更多的是和被投公司的成长细细相关。”但也就是这一点区别,让陈镇洪看到了集富VC在北亚的发展策略:投资的后续手段就是将被投公司推向全球市场,借以快速实现企业的发展。

  经过大面积的人事重组后,集富亚洲VC经历了一年的蛰伏期:陈镇洪带领他的团队潜心研究亚洲各国的VC业发展和动态,不断的在寻找机会,但是,这一年没有进行投资。

  2002年,集富VC开始登陆中国。虽然,在这一年里大多数全球性VC还都普遍看淡中国VC业。但是在这一年,集富VC先后投资6个项目公司。随后,集富VC的中国之行进展迅速,2003年投资5个项目公司,2004年截至到11月初已经投资5个项目公司,另外还有3个项目目前已经看好,很快要进入到投资阶段。

  迄今为止,集富亚洲已经投资了16家公司,其中包括3721公司、北京艾德斯、上海讯达信息、上海新进半导体、美国光桥网络、尔朗科技、兆日科技、宇龙通信、科盾网络、优创科技、大连海辉科技等,这些公司主要集中在五大类行业,分别是通讯、网络/计算、半导体、软件及IT服务和一些如消费电子装置、终端产品、新材料、环保技术开发等产业。

  投资3721香港公司,是陈镇洪来到集富VC所做的第一单生意。2002年,集富VC开始加大对中国市场的投资力度,当年集富VC一次性投入近500万美元持有3721公司20%的股权。2004年3月,由于雅虎(香港)公司与3721公司达成收购协议,3721公司以1.2亿美元(上限)身价被雅虎公司收购,集富亚洲VC作为3721公司的第二大股东,在卖出所持有股份后,便完全退出了3721公司的业务。整个谈判过程中,各持3721香港公司20%左右股权的IDGVC和集富亚洲VC均非常配合。此外,3721香港公司两大风险投资商IDG和集富均全部套现退出,获利达5倍。集富VC在这一单上的投资收益至少在2200万美元以上。这也是集富VC在中国的投资最先实现退出环节的一个项目。

  “3721项目的成功退出,使我们获得较好的受益,主要还是我们的运气好,中国这个市场变化太快。他认为,“中国的投资市场在2003、2004年才开始逐渐变暖,当初投资3721的时候,VC投资环境并不好。现在,我们有几个投资项目还是不错的。”陈镇洪讲起资金运作,2004年12月,已经有被投公司chinawireless(宇龙通信)准备要在香港主板上市,正在进行招股的阶段。另外,被投公司国人通信已经准备在2005年上半年在香港主板上市。

  “集富亚洲在选择投资项目中是十分挑剔的。我们投资项目主要是看中项目公司的专业化程度、管理模式、良好的成长性、突出的创新能力、精干的领导团队以及公司巨大的发展潜力。”陈镇洪说。

  “每年集富VC都要看500家企业,潜心研究50到100家。”陈镇洪说,在科技投资领域,集富VC早期、中期、后期投资都会全面介入。

  许多全球VC都认为,投资高科技项目,最好的地方还是在美国的硅谷,因为,那里具有爆发力极强的项目公司,常常一个技术的研发就会促使投资快速增值。但是,同样将主要投资定位在投资高科技的集富VC,陈镇洪仍然坚信中国的高科技项目同样具有极大的诱惑力:

  2004年,集富VC实现投资2000万美金,在过去的3年时间,已经先后投资17家,只有3721一家退出。对于集富投资来说,作为全球VC,他们的投资目标并不受到地域的局限,资本追逐利润的本性决定了他们的投资方向。

  对于许多VC来说,中国并不是一个投资的天堂。在中国投资将会面临所谓的政治风险、汇率风险、经济风险、监察风险、没有较好的退出机制等等,十几年前,证券市场开始就有的A、B同存、法人股不流通问题仍然没有解决。但是这些问题在陈镇洪看来,似乎他更愿意看到硬币的另一面:“现在很多国际VC把所看中的风险扩大化了。集富更看中在中国的投资机会。如果市场是非常公开化的,每一个人都看明白了,全球所有的VC都可以投资,竞争自然非常激烈,就像美国的风险投资市场一样,集富VC在这个市场的投资利润必然大大减少。”从美国的风险投资经验看,最先开始赚钱的VC,最多的还是本土VC成功的机会最大,因为,他们的经验最丰富,对本地投融资的认识最深刻。陈镇洪基于这一点,目前正在将自己的团队实现本土化。

  “我们更关注有成熟产品、未来有着广阔市场的中小企业。我们的优势就是将它们带到国际市场。”陈镇洪对本刊记者说:“这些企业的发展需要但是没有进行国际化,和国际市场打交道的经验不多,但是这一点却是我们的强项。”虽然,这些好项目也会进入其他VC的视野,但是陈镇洪自有他的应对招数。他认为,“现在许多VC同行还存在一定的问题:很多VC投资人精通财务,但是对于企业经营之甚少。在中国投资不懂经营和人脉关系的话,投资成功的机率很小。”集富VC的独特之处,就是在资金投入后,首先对这家公司进行详细的市场调查。其次,研究这家公司产品的各种销售渠道等等,并且会为此成立一个专门的市场推广小组深入这家公司,扶持和配合他们的发展。从帮助企业研究市场开始,集富投资人还和中小企业一起去见客户,见分销商,见代理商,并提供具体建议。签订合同时,集富还帮助企业找有经验的律师。最后,把融资企业带到日本去,介绍给日本的企业,帮助它们打开亚洲尤其是日本的市场,希望每个公司都可以快速的变大。

  陈镇洪在集富VC开始对中国市场下第一单的时候,就开始加大对被投公司实施增值服务的力度,在东京专门有3个人做融资企业的增值服务,专注于亚洲的投资项目。“没有这个增值服务,这些公司就很难打入日本和韩国。每年我们都要带5-6家企业去日本。这是集富和同行最不一样的地方,也是我们的核心竞争力。”

自立门户

  在互联网泡沫后的市场低迷期,担任集富亚洲北亚主管的陈镇洪带领团队,在中国接连挖掘出已为集富亚洲创造不俗业绩的系列公司,包括3721、国人通信、飞博创等项目。

  2008年下半年,陈镇洪再次上演“火中取栗”,在投资人都捂紧钱袋的时候,与常州民生投资(6.30,0.57,9.95%)共同出资千万美金,入股上海英硕聚合物材料有限公司(下称“英硕”)。

  只不过,这是陈镇洪“自立门户”后的第一单生意。

  2007年,为集富亚洲效力7年的陈镇洪毅然离开,与亚洲股票投资家及Penta基金创始人John Zwaanstra合作,创建天泉投资(Spring Capital)。“投资这个东西还是一个很个人的行为”,陈镇洪认为,对于英硕的投资,经济危机并未在“投与不投”的问题上给他带来影响。

  英硕是上海一家专业从事功能高分子材料研究、开发、生产和销售的企业,目前主要有三大系列产品,包括建筑保温、防水和涂料。

  2008年2、3月份,英硕决定引进风险投资,并陆续接触境内外的投资机构,包括复星、达晨等。

  在英硕接触的投资机构中,天泉算是比较早的一个。

  陈镇洪早前就认识英硕的创始人兼董事长辛春华。但“不是因为认识她就投她”,陈镇洪强调,“我还是投人。”

  2003年,辛春华发现,中国的房地产发展迅速,进入建筑材料市场应该是个不错的机会,随后创立英硕。

  那么进入建材领域的门槛有多高呢?在上海北蔡防水材料有限公司和上海大东建筑防水材料有限公司的内部人士看来,行业的技术门槛和资金门槛并不高。有人戏称,“一个包工头,搞台机器,就可以做了。”

  但辛春华不这么想。

  “这种行业进入门槛看上去并不是很高,但品牌还是有作用的,真正要上升到一定的品牌还是要靠实力。”

  公司成立伊始,辛春华就以“科技为本、创新为先、产业发展和资本运作两翼并进”为发展战略,其在研发投入上,每年研发费用都占到公司销售收入的10%以上。

  在公司的团队建设上,辛春华颇费心思。

  现任英硕总工程师的乌力吉目前是国家有突出贡献专家,享受国务院政府特殊津贴,英硕的活性硅激发改性技术是他的独创,并获得了国家发明专利。依靠该技术生产的建筑外墙外保温节能系统也已成为英硕的拳头产品。

  在英硕的员工队伍中,拥有本科以上学历的人数超过80%。而辛本人也是武汉大学管理学博士、复旦大学MBA和中国人民大学工商管理博士后,兼任上海市中青年科技管理人才能力建设促进会理事等职,同时还担任多家高科技公司董事。

  相比建材企业参差不齐的创业团队,辛春华的团队素质在天泉投资那里为英硕加分不少。

  不过,在陈镇洪那里为英硕加分的还有英硕团队的稳定性。当年跟随辛春华创立英硕的三个副总、总工程师和财务经理目前全部在位。

  而这也是辛春华在投资人面前颇感自豪的一点,“我们6个合伙人加起来合作年限超过60年了。”

  投资人的诚信也很重要

  有投资人将经济危机的“机”解读为投资的价格更便宜了:好时候拿10倍PE的公司,经济危机下拿四五倍的价格就很不错了。

  2008年下半年,在经济危机的影响日益显现的时候,陈镇洪决定要投资。

  英硕最初是以防水、防裂产品起家的。不过,它很快发现,防水材料的市场不是很大,花出去的投资和精力没有换回预期的业绩。

  2005年,随着国家开始对建筑节能越来越重视,已通过法规形式强制要求建筑节能。

  早在2005年,辛春华就觉得,节能市场在未来是有机会的,就逐步形成了自己的一套保温材料配方。

  外墙外保温的节能材料已经占英硕销售额的90%以上,英硕已有控股子公司6个,办事处15个,并发展了60多家代理商。

  据上海建筑材料行业协会新型墙体和建筑节能材料分会张先生透露,目前建筑节能这个市场很大,同时做建筑节能材料的企业也很多,仅上海就有不少,竞争比较激烈。

  竞争激烈是陈镇洪思考的一个问题,但他认为,“这个行业还是有机会的”。

  投资以后,陈镇洪的想法是,帮助英硕做一些行业并购,并借助自己的知名度等帮英硕再融资,而自己还会跟投。

艰难创业

  集富亚洲现管理多个私募投资基金,总金额超过4亿美元,作为集富北亚的主管,也就意味着他手上掌管着一亿美元的二号基金的投放权力,所以,有人称他为企业的“财神爷”。

  还是很多传媒误会这些人是很了不起,基本上还是服务行业。虽然业绩不俗,经验老道,但他从不认为自己是什么英雄,香港是亚洲第二大创业投资中心,管理基金总额占亚洲地区的27%。2004年6月,香港共有177个以香港为基地的创业投资基金,总额达270亿美元。集富创业投资(香港)有限公司是其中的一员。他们共同为内地刚起步或发展中的企业提供一个筹措资金的机会。

  早期投资是很专业的,因为后期投资--很多人都可以做,每一个人基本上都可以做,香港90%的人都可以做,很简单,就是说把钱投进去,三个月,六个月,九个月,把他在股票市场上市,这个是很简单的事情,但是说有些人做得很好,有些人做的不好,所以说这个收获不一样,早期的不一样真是靠功夫,说就是说看你自己从建队伍,因为每一个队伍,可以说这个是很好的质素,比如说百度,每天说百度怎么成功,背后这个公司怎么建起来,重要的一点,它是有很好的风险投资资金.把它从美国带回去中国,起初可能是有一个人还是两个人,做公司的发起人以下,发起人还是要建起这个队伍的,如果是你没有经验,还是就是说第一次建这个队伍,很多错误都会发生的,所以有经验的风险投资家在中间,给你很多,交少一点学费是很重要的。

  2004年,陈镇洪花了几百万美金投资了一家中国内地企业——深圳艾科创新微电子有限公司。这家公司是一家民营企业,他的董事总经理是石岭。这位英国谢菲尔德大学的博士后,于1999年到深圳创业时,因为一份商业计划书打动了几位外行的广州民营企业家,融来了几十万人民币的创业资金。2000年初,艾科创新微电子有限公司宣告成立。不过,他们既然有了创业资金为什么还要接受陈镇洪的第二笔资金。

  当初的这个启动资金,加上自己的,是非常少的,要如果说维持一个十几个人的公司的话,一年以后就没有了,所以那会儿的压力非常大,在做商业计划的时候,选择了国内那个时候在通讯,像程控交换机这方面,用得比较多的一颗,一个特种的这个存储器,从那个入手,也用了不到一年的时间,就把产品研发出来,但是推,推到客户的手里,用了两年多的时间.一年的研发,两年的这个推广,那么三年的时间,也就意味着这三年时间是没有收入的,那么你要靠这个资金的话,你必须要靠这个原始的投资,那这个是一个很艰难的事情。

  那时,深圳艾科创新微电子有限公司已经拥有60名员工,销售业绩也在两千万人民币左右,陈镇洪正是看中了这家企业的销售业绩和一个富有朝气的团队。因为,一家公司值不值得投,跟有没有一个好的团队有着十分重要的关系。

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